Setelah merger mega uranium antara SXR Uranium One (SXR) dan UrAsia (UUU), spekulasi merajalela mengenai perusahaan uranium mana yang selanjutnya akan melakukan konsolidasi. Dengan harga uranium yang melonjak dan kapitalisasi pasar yang tinggi, segala sesuatu mungkin terjadi. Atau itu? Beberapa dari target yang lebih mungkin tampaknya enggan untuk terjual terlalu cepat.
Setelah pengumuman SXR Uranium One untuk mengakuisisi UrAsia Energy, orang mungkin menyimpulkan bahwa hal ini dapat memicu dimulainya konsolidasi luas di sektor uranium. Pada dini hari setelah kesepakatan senilai $5 miliar diumumkan, kepala eksekutif SXR Uranium One Neal Froneman mengirim email ke StockInterview dengan menulis, “Fokus kami di AS tidak berubah.” Dalam wawancara sebelumnya, Mr. Froneman telah bersikap transparan dalam niatnya untuk tidak hanya membangun aset uraniumnya di Amerika Serikat, namun juga untuk mencatatkan sahamnya di bursa saham senior, mungkin di New York Stock Exchange kamartoto.
Pada hari Selasa, Financial Times (Inggris) melaporkan bahwa investor yang menginginkan eksposur berkualitas tinggi terhadap pasar bullish uranium pada dasarnya terbatas pada membeli saham Cameco Corp (CCJ). Froneman mengatakan kepada surat kabar tersebut, “Uranium One yang baru akan memberikan alternatif selain Cameco.” Dia benar, namun ada juga dua produsen uranium skala menengah – Denison Mines dan Paladin Resources – dengan kapitalisasi pasar yang cukup untuk mengakuisisi satu atau lebih uranium junior yang lebih kecil. Justin Reid, analis uranium di Sprott Securities, yang sangat dihormati, mengatakan kepada Financial Times, “agar mereka dapat mempertahankan pangsa pasar, mereka harus melakukan sesuatu secara agresif, dan mereka harus melakukannya sekarang.”
Tesis terbaru Justin Reid, 2007 – Ekuitas Uranium, diberi judul yang tepat, “Sektor Bergerak Menuju Produksi & Konsolidasi.” Tema ganda yang diusungnya untuk stok pertambangan uranium pada tahun 2007 adalah konsolidasi dan penawaran penambang uranium AS terhadap keamanan pasokan. Reid menulis dalam laporannya tanggal 14 Februari, “Kami memperkirakan bahwa parade akuisisi baru saja dimulai dan akan menjadi tema umum di tahun 2007. Ke depan, kami menyarankan agar AS menjadi fokus, seperti keamanan pasokan, rencana pembangunan yang agresif, dan basis sumber daya yang besar dan menunggu untuk dieksploitasi harusnya menarik bagi perusahaan yang mencari visibilitas produksi dalam iklim politik yang stabil.”
Selain itu, kami menelepon Justin Reid untuk mengucapkan selamat atas laporan penambangan uranium setebal 120 halaman yang brilian dan komprehensif. Kami juga ingin mengucapkan terima kasih kepada beliau karena bergabung dengan minoritas analis yang memandang sejumlah perusahaan eksplorasi uranium maju, yang mengembangkan aset mereka di AS, sebagai salah satu tempat berlindung yang lebih menjanjikan dan lebih aman bagi investor – tema dominan dalam artikel kami selama setahun terakhir. Bagaimanapun, Amerika Serikat saat ini mengoperasikan lebih dari 23 persen reaktor nuklir dunia dan mengonsumsi sekitar 55 juta pon U3O8 setiap tahunnya. Sebaliknya, produksi uranium AS baru-baru ini meningkat menjadi sekitar tiga juta pon uranium oksida yang ditambang. Perusahaan-perusahaan utilitas di AS memerlukan jaminan akan adanya keamanan dalam pasokan di masa depan sehingga pasar ini tetap menjadi negara utama untuk produksi pertambangan uranium setidaknya selama dekade berikutnya.
Siapa yang ada di Menu?
Pada hari Kamis, situs web TheInvestar melaporkan, “… perlu dicatat bahwa indeks uranium kami untuk Kanada, serta Australia, telah ditutup pada rekor tertinggi selama tiga hari terakhir. Para junior menunjukkan kekuatan secara keseluruhan dan juga di seluruh benua.” Investor telah menelepon perusahaan favorit mereka, sejak Senin, menanyakan apakah perusahaan tersebut berada dalam radar SXR Uranium One, atau perusahaan lain. Rekor harga uranium sebesar US$75/pound telah membantu meningkatkan mata uang tidak hanya perusahaan-perusahaan yang berpotensi mengakuisisi, namun juga perusahaan-perusahaan yang ada dalam menu mereka.
Dalam survei telepon baru-baru ini terhadap empat kandidat pengambilalihan yang potensial dan sering dibahas, kami menemukan bahwa keengganan, bukan keinginan, adalah benang merahnya.
“Kami tidak untuk dijual!” Energi Uranerz (URZ) Dennis Higgs memberi tahu kami. Perusahaannya baru-baru ini mengakuisisi properti tambahan di Powder River Basin yang sangat menjanjikan di Wyoming. Higgs mengatakan kepada kami bahwa ada minat yang kuat terhadap perusahaannya, namun dia tidak menanggapi tawaran apa pun dengan serius saat ini. “Karena pedoman Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mengenai sumber daya, kita mungkin kekurangan modal dibandingkan rekan-rekan kita.” Karena perusahaannya hanya berdagang di pasar AS, maka perusahaan tersebut tidak diharuskan untuk mengajukan laporan teknis Instrumen Nasional 43-101 tentang sumber daya uraniumnya. Higgs juga menunjuk pada tim manajemen perusahaannya – salah satu kualitas menarik perusahaan, dan mengatakan kepada kami, “Jika manajemen tidak menyetujui kesepakatan tersebut, hal itu tidak akan terjadi.”
Uranerz terus membangun nilai dalam perusahaan seperti halnya dengan produsen junior jangka pendek lainnya yang kami wawancarai untuk laporan ini. Kami bertanya kepada CEO Uranerz Glenn Catchpole mengapa perusahaannya menghabiskan sekitar 25 persen kas perusahaan untuk akuisisi properti baru-baru ini. Catchpole yang berwajah datar menjawab, “Kami menghabiskan $3,12 juta untuk properti yang dapat menampung sekitar empat juta pon U3O8.”